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每日好基:全年市场转向成长风格 优选龙头

[2018-04-30 21:28:46] 来源: 编辑: 点击量:
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导读: 今天我们推荐一只基金——
【基金经理简介】张峰先生:中国国籍,硕士研究生。历任南方基金管理有限公司研究员、基金经理助理。现任农银汇理行业领先混合型证券投

 今天我们推荐一只基金——

 

【基金经理简介】

张峰先生:中国国籍,硕士研究生。历任南方基金管理有限公司研究员、基金经理助理。现任农银汇理行业领先混合型证券投资基金基金经理、农银汇理策略精选混合型基金基金经理、农银汇理国企改革灵活配置混合型基金基金经理。

 

【基金业绩排名】

 

【持股明细】

 

【资产配置】

 

【运作分析与后市展望】

2018年一季度市场经历大幅的波动,年初在经济悲观预期修复的背景下,以上证50为代表的大盘蓝筹股出现了较为明显的上涨,地产、银行、建材等板块在一月份涨势明显。二月初由于美国就业数据超预期,市场对于美联储加息预期开始升温,美股突然高位出现快速下跌,导致全球市场风险偏好明显下降,A股随后也出现了大幅下跌。春节前由于央行开始投放流动性,市场开始逐步企稳。

春节后,由于国家对于独角兽回归的鼓励,并出台一系列对新经济的扶持政策,加上市场对宏观经济偏悲观的预期,导致春节后熊了两年的创业板出现了较为明显的上涨。市场一改2017年以来大盘股明显跑赢小盘股的现象,市场风格明显向以创业板50为代表的成长风格转移。

2018年一季度组合由于开年高仓位重点配置了券商、银行、保险、水泥、白酒等价值蓝筹板块,一月份组合取得了较好的收益。但在二月初市场的快速下跌中未能及时减仓,导致组合出现了一定的回撤,幸好在市场底部时组合进行了加仓,在二月中旬反弹中表现较好。但由于配置过于偏向于价值蓝筹,在春节后市场风格切换中组合表现不佳。三月份组合开始进行结构调整,组合减持了券商、银行、水泥,降低了白酒的配置比例,同时组合增持了医药、半导体、云计算、火电等板块,同时大幅降低了仓位。

展望2018年二季度,我们认为经济缓慢下行的趋势仍将延续,但由于一季度市场对宏观经济过于悲观,悲观预期会有一定修复的可能,一季度整体市场流动性较为宽裕,我们认为二季度由于对经济悲观预期的一定修复,十年期债券收益率预期很难继续维持三月份持续下行的局面,市场整体的流动性有再度收紧的可能。

另外随着三月份中美贸易战开启,我们认为二季度外部环境充满不确定性。因此,我们认为二季度市场整体性的投资机会不大,只存在部分的结构性机会。在市场风格方面,我们认为全年市场转向成长风格的大趋势基本确定,但由于一季度市场对经济过度悲观,随着悲观预期的修复,预计二季度前期市场风格有阶段性重新回归价值蓝筹的可能。

基于对二季度整体谨慎的判断,组合将维持相对较低的仓位,在结构偏置上将保持相对偏向于成长,总体相对均衡的态势。在个股方面,我们将结合一季报的情况,在配置相对均衡的背景下,对个股做进一步的集中,优选出同一行业中更加优质的龙头个股进行配置。 

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风险提示:上文包含的内容仅供参考,不构成任何投资建议或承诺。基金产品信息以基金合同,招募说明书等相关法律文件为准。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资有风险,选择需谨慎。购前应认真阅读基金合同和招募说明书。

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